中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 该杂志的每一位记者|陈晨每刊编辑|肖瑞东 继国投证券首席经济学家高善文辞职后，销售研究行业传出重大人事变动的消息。 11月26日，《每日经济新闻》记者获悉，广发证券著名分析师戴康辞职，中国证券业协会官网已找不到其相关任职信息。作为拥有14年A股投资策略研究经验的行业资深人士，戴康于2024年初升任广发证券发展研究中心董事总经理（MD）兼首席资产研究官，但升职不到两年就选择了转身。虽然STAR分析师辞职是“正常现象”行业内的“w”现象，体现的是公募基金交易佣金新规实施后，整个研销行业面临着巨大的经营压力。Wind数据显示，2025年上半年，券商配仓佣金收入同比下降近34%。即便是行业排名第三的广发证券，配仓佣金收入也同比增长35.34%。在传统A股佣金模式的背景下，不保，人才加速流动、业务方向难以转变，正成为券商领先研究机构共同面临的问题，从明星分析师的“转移”，到研究视野被迫拓展至海外市场，戴康告知广发证券，在卖方研究领域屡屡提出经典。戴康的名字无疑占有重要的地位。他的简历显示，他拥有十四年的投资策略研究经验。早年曾就职于国泰城安、华泰证券等大型证券公司。 2017年11月加入广发证券，担任首席战略分析师。凭借敏锐的市场洞察力，他从2014年至2023年连续被评为“新财富最佳分析师”，并在任职广发证券期间留下了许多被市场认可的经典研究和判断。从2019年初提出的“A股熊牛转型，金融供给侧慢牛起步”，到2021年12月转向“谨慎思考和行动”，再到2022年11月“港股黎明”，再到2023年提出的“杠铃策略”，戴康的研究前景往往是前瞻的。就在2025年7月卸任前，他还提醒市场关注“微版2014年”-2015年市场。”然而，这位行业老手的职业生涯在2025年底出现了新的转机。虽然他在2024年1月才晋升为广发证券发展研究中心董事总经理（MD）和首席资产研究官，但记者11月26日查询发现，戴康已经从证协官方网站的名单中消失了。戴康的离职似乎已经宣布很久了。他的个人公众号“戴”更新了《康的策略世界》定于11月5日播出。在这篇题为《保持冷静，关注“十五五”新动向》的最后一篇报告中，他仍然保持着对市场的深刻思考。他认为，国内资金驱动的动态市场已经开始，存钱入市的居民更喜欢主题投资和符合质量发展方向的成长股。针对当前的市场环境，他建议建议投资者采取“杠铃策略”：在A股市场配置“高股息+主题增长风格”，在港股市场配置“高股息+恒生科技AI”，实现攻守兼备。此外，他在报告中特别指出，虽然散户入市会导致板块轮动，但高流动性、高增长（讲故事）和高波动性是不变的暴露因素。他建议控制短期震荡，重点关注“高分红+自主可控类型”。值得注意的是，原戴康战略团队的多名骨干成员纷纷离职，各奔东西。比如，原团队成员曹立龙离职后，曾在方正证券、西部证券担任首席策略师；魏继兴加入开元证券担任首席策略师。融资融券佣金降幅超30%，广发证券科创板分析师被免职向海外拓展科研业务，某种程度上就是“寒冬”期间科研行业抛售剧烈洗牌的一个例子。随着公募基金交易佣金新规的全面实施，曾经作为券商研究机构主要收入来源的分仓佣金遭受沉重打击。 Wind数据显示，2025年上半年，市场上证券公司佣金收入仅为44.72亿元，同比大幅下滑近34%。在这次行业衰退中，即使是顶尖的厂商也无法独善其身。具体来看，行业内有20家券商佣金收入过亿元，但无一例外均同比下滑。作为行业龙头的广发证券以2.51亿元的营收排名行业第三，但同比也下跌了35.34%。面对定位国内市场的佣金缩水和随着A股研究“涉足”程度的加大，头部券商不得不寻找新的业务增长点，“走出去”成为各大研究机构共同的战略选择。记者注意到，尽管行业研究报告总数整体下降，但针对香港等海外上市公司的研究报告数量却逆势增长。中国证券业协会的报告显示，在境内外资本市场联动、全球领先科技公司在产业链崛起的影响力的同时，各大券商正在加快内部A股、港股、美股研究整合的进程。据悉，2025年以来，广发证券大幅加大海外研究业务的投入和拓展，将包括TMT领域在内的多名分析师派驻香港。贾金g从数据来看，这种改变已经开始见效。截至2025年上半年末，广发证券股票市场覆盖范围覆盖207家境外上市公司。从戴康的离开，到广发证券研究的海外扩张，2025年的销售研究行业正在发生深刻的结构性变化。面对佣金“蛋糕”不断缩小的事实，过去依靠明星分析师谈A股的单一模式正逐渐被打破，取而代之的是更加国际化、综合化的研究服务竞争。对于那些留在这个行业的人来说，适应这种变化可能是生存的唯一出路。 （编辑：华庆建） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。