原始第一版| Jinjiao Finance（ID：F-Jinjiao）作者| Liangpin Shop的Chong Lei是“高端小吃的第一股”，已将老板位置为当地州的房地产。 Lianginpin Puzi发布了一份公告，称该公司股东Ningbo Hanyi和联合演员Liangpin Investment的控制达成了与Changjiang International贸易的共享协议，以842.1亿美元的价格分配了8,421万美元的分销，价格为12.42元，每零件12.42元，每21％的资本占12.21％。交易完成后，长江国际贸易将成为股东的控制权，公司的实际控制者也将从Yang Hongchun和其他四个创始人转变为国家和行政委员会的Wuhan拥有。因此，liangpinpu成为了由当地国家物业监管的第一个国家食品平台。回头，李近年来，Angpinpu一直在挣扎：价格战并未指出高端定位，其缺点逐渐在首都之后逐渐暴露出来。当消费者的注意力被不断出现的新品牌消除时，昨天“高端小吃”故事变成了黄色的花朵。状态属性的进入无疑将新变量注入了这个令人不安的巨人。更稳定的资本链，更广泛的资源网络和更深的风险阻力为这项交易带来了市场想象空间。但是，您能否通过将老板更改为状态属性来打开桌子？我的scaredit并不乐观。如何重塑品牌？如何修复频道？消费者承认您吗？这些都是您面临的问题。当前的小吃市场长期以来从“增量竞争”变为“库存近距离战斗”。 “样本的更改”不仅是释放Liangpin商店命运的点，而且还反映了集体焦虑在小时浪潮中的传统消费品牌。如果这是一个体面的端或返回空中的起点，仍然未知。关于“出售自己的业务”，Liangpinpuzi告诉媒体，这是公司的积极选择，也是公司战略改变的需求。在当前的价格轮换情况下，我们希望在没有价格大战“婚姻”的情况下探索一条高质量的发展路径，尤其是“国家拥有政策，该省和城市有要求，并且（商业）有需求。”他进一步说：“创始人将继续排除基本管理层管理公司的管理，以管理公司的日常运营，并作为第二大股东。”控制更改确实有预示。从3月到2025年5月，在不到三个月的时间内，Liangpinpu经历了两种基本管理变化。 3月初，董事长兼总经理Yang Yinfen辞职。董事董事会与新的董事会联系主席并履行总经理的职责；在4月底，该公司任命杨洪尚为总经理。扩展全文 Yang Hongchun和Yang Yinfen是Liangpinpu的人民。在郑洪（Cheng Hong）之前，他们担任公司董事长六年零一年零三个月，自2017年以来已转身担任公司总经理。 行业和潮汐资本的更深变化也为“换手”延长了领先。 自2023年6月以来，今天的首都Xu Xin拥有将近13年的资本，已开始减少其持股；最初的股东之一的希尔豪斯资本（Hillhouse Capital）也开始了许多曲折的曲折，并且通常在2024年之前将其股份删除。从2023年到2024年，宁博·汉尼（Ningbo Hanyi）的控制权也减少了他的股份。 值得注意的是，移动此权益的过程充满了曲折。 今年5月，宁博·汉尼（Ningbo Hanyi）寻求通过转让协议出售其与Liangpinpu的股份，并同意广州光明行业。同时，它签署了“协议”，广州光明行业计划在公司中进行适当的努力，然后投资和控制liangpinpu。交易价格首先指定为每部分12.42元，类似于长江贸易交易的价格。 但是，宁博·汉尼（Ningbo Hanyi）和联合演员在5月28日与广州轻型行业签订了合同，而是出售了他们在长江国际贸易的股份。这种转型已针对广州光明产业进行了诉讼，该行业已申请保护该物业，导致尼宁博·汉尼（Ningbo Hanyi）持有的79764万股股票冻结。 Liangpinpuzi提醒人们宣布，Freezing份额和审判事项可能会在移动此控制方面带来不确定的风险。 实际上，吸引人的意义越多“改变主意”。为什么最终向已经商定的广州轻型产业屈服，而是选择了长江国际贸易？答案是，毕竟这仍然是关于兴趣的。 在与广州轻型行业的交易计划中，尽管交易价格为每部分12.42 ran，但稍后还有一句话，“或第一个N交易日的平均价格为1.05，要么少。”换句话说，如果股票价格下跌，则可能不会以每零片12.42元的价格出售。相比之下，后来是长江国际贸易的版本，没有这种更改交易价格的协议。相反，另外这是一个特殊的句子：“将来，由于第二个市场股票价格变化等因素，双方都不会调整转移的价格。” ｜广州轻型行业的版本 ｜长河国际贸易版本 特殊价格稳定Ity协议不仅反映了股票价格下跌风险转移的纪念，而且还反映了他对巨型零食未来趋势的谨慎态度。 很难降低价格 转移的谨慎行为的背后是liangpinpu的不断懒惰性能。在正式宣布计划变更股权控制的几天之前，Liangpinpuzi于2025年上半年发布了其绩效评估，预计今年上半年的损失预计将超过1亿元人民币；扣除非NET收入的净利润预计将为1亿至1.3亿元人民币。 这些数据不仅反映了短期波动的反映，而且近年来也继续崩溃。 从2023年到2024年，该公司的收入分别下降了14.76％和11.02％，而公司同时列出的零食小吃中位数为-1.13％和16.79％。同时，与股东连续两年急剧下降，分别下跌46.26％和125.57％。相比之下，上市A股公司的中位数增加了67.76％和26.53％。 在过去两年中，零食领域的一般收入回收率和增长的后面，Liangpinpuzi的持续“双重拒绝”表现显然与该行业的主要渠道偏离。 关于懒惰绩效的原因，该公司对其性能评估提供了多维的解释：202过去五年中持续的产品优化导致某些产品的价格降低。在调整中店结构时，积极清除贫困的商店直接影响销售量表；在线渠道上增加的交通成本进一步挤压了收入空间；同时，利息，财务收入和政府补贴的年度下降也拖累了收入。 在2024年，安努阿l报道说，Liangpin Puzi更清楚地指出，“价格降低但不是质量削减”策略下的价格渠道价格调整和产品结构是毛利率造成的压力的主要因素。 所有这些迹象表明，降价已成为影响Liangpin Puzi性能流动的主要变量。 此价格调整的前奏始于2023年底的战略转变。当年11月29日，Yang Yinfen宣布，来自Liangpinpu的300种产品同时降至价格，平均价格降低22％，最高价格降低了45％，这是其17年以来首次降低的价格，这是已建立的最高价格。 随后，降价策略对市场的影响产生了影响。在2024年的第一季度，Liangpinpuzi的销售额增长了3.17％，牺牲了毛利率的销售量减少2.82％。其中，BU的业务购买业务的商业利润率为2.75％，销售额增加了57.32％；直接业务的毛利率下降了4.79％，销售额增加了10.16％。在早期阶段很难说“收入”模型。 ｜ 2024年第一季度的操作数据 但是，降低价格带来的增长势头立即显示出在2024年第二季度的疲劳迹象。该季度的毛利率持续下降了2.6％，但销售额下降了9.3％。在第三季度，毛利率仅下降了0.08％，但销售下降幅度下降了20％以上。除了购买业务集团外，电子商务，特许经营和直接销售渠道的下降均超过20％。在2025年第一季度，毛利率又下降了2.06％，但销售额下降接近30％。涂涂涂抹以前执行的商业购买团队尚未被救出，并且有FALLen近20％。在这一点上，从战略变化开始的价格降低的尝试无法掩盖其整体失败。 ｜ 2024第二季度运营数据 ｜ 2024年第三季度的操作数据 ｜ 2025年第一季度的操作数据 为了探索方法失败的深刻逻辑，我们需要从市场法律和行业竞争的角度对其进行评估。 首先，从消费者心理学的角度来看，高定位品牌价格的突然降低通常会激发经济行为的“效用效用”。简而言之，它刺激了消费者心理学。 当长期价格为30元的产品减少到15-20元时，购买行为不仅仅是价格差异带来的短期“利用”刺激，而不是推动品牌忠诚度或产品偏好。但是，这种刺激是自然而及时的。当锚点的价格从30元到15-20元时“利用”变化的心理阈值，尝试后重新购买的动机将大大减少。这将极大地解释为什么Liangpin Shop价格的价格以及在2024年第一季度取得的结果之后，下降很明显。 此外，从行业的角度来看，竞争压力的显着增加也削弱了降低Liangpin商店价格的影响。 近年来，质量交换的零食迅速以“饮料为2.3元，美国水为1元，简单的面条为0.9 yuan”的最终有效性。尽管这些品牌保持其价格收益，但产品口味与传统高端品牌之间的差距继续缩小。依靠成本效益和商店规模的双重好处，这给传统品牌的结构带来了挑战。 这个故事很难讲 在降价策略并不完美之后，liangpinpu开始cho以“故事”为主要的不同叙述，希望重建价值意识并在品牌溢价上实现反弹。但是，由于以前的物质争议和商业模式中的自然缺陷，似乎自然的涨价方式是充满了不可预测的陷阱。 在2025年4月底，“在中国寻找优质原材料”的活动构成了这种方法的重要承载者。与JD.com以及直接购买原材料和加工衍生品的七个县和市政府的合作。 “农产品 +深处理产品”的双线布局不仅试图加强对原材料的监控，而且还希望通过扩展工业链来扩大收入空间。牛肉乳香橙吐司到Savel Orange Zongzi的产品组合清楚地表明了其运行逻辑，可通过原始故事提高产品价值。 这种方法专门直接在宗齐类别中。比较2024年的类似产品与2025年，K的精细设计是可见的，可见的方法：基于龙船节上10天的预售，通过修复味道，20克的重量以及加强原材料的叙事，大米饺子的叙事和十个Zongzou从55 Yuan增长到59 Yuan的叙事，从而使59 Yuan to-59 Yuan formgr and to Comment formgr commenggrade commenggrade comment formgr commeng formgr commenggr yuan insprade comment insprade。 “ 但是，Internet的记忆和原材料的未指定误解消除了此值值的凭据。 尽管武汉·邓X（Wuhan Dongxihu）市场监督和行政局报告说，该报告没有确定，随后的疑问，并进一步的证据使反苏格尔博主的进一步证据导致该事件陷入了“ Rashomon”州，但欺诈性物质的风暴爆炸了，尽管武汉市市场的监督和行政局报告说，该报告尚未建立，随后的疑问以及进一步的证据。如果Lotusroot粉末含有非生成的木薯成分，以及S的原料我们的和酸的面条与标签一致，这些消费者的主要关注点不会被通知完全消除，并且还将为Liangpinpuzi品牌信任的信心带来隐藏的风险。 争议的背后是Liangpin商店主要取决于制作“ OEM + OEM”的模型。尽管这种轻资产模型可以减轻成本压力，但质量控制问题很难避免。去年11月，一家自学媒体审查了黑猫投诉平台，发现关于Liangpin商店有1,811个投诉，涉及异物食品，腐烂和销毁食物，虚假的宣传等。 相比之下，同一行业的竞争对手已经实现了独立生产或建立工厂的途径。例如，超过95％的Yanjinpuzi小吃是由自己的工厂制作的，可以自由控制供应链，并扩展到工业连锁店的流动。三只松鼠，经常因他们的OEM模型也开始为2017年建立的工厂准备。他们可以自由建立四个主要的坚果类别：日常坚果，澳洲坚果，山核桃和开心果水果。该工厂正式将其纳入劳动。 但是，Liangpin商店被深深地困在性能泥土中，建造工厂的庞大资本就像是巨石。市场将破坏希望，并依靠未来企业的地位所带来的观点的开放，希望它能弥补其缺点。但是，在改变所有权之后，情况真的很乐观吗？ 国有企业有多少支持？ 关于长江国际贸易的进入，利安格平·普齐（Liangpin Puzi）表示，这种控制变化不是简单的股本交易，而是一个战略性升级，用于开发下一个十年，以推动主要的竞争布局，以优化股票结构，引入工业和资本资源，并注入高质量的发展。这个我这是Liangpin Puzi的战略升级，对行业发展的新阶段做出反应并积极寻求变革。 “ 但是，对于市场而言，如果在杨特河国际贸易中心的“自我销售”实际上可以促成Liangpin Shop的“接下来的10年”，这无疑是一个需要轻松回答的关键问题。 无脑子是个好消息。 就供应链而言，长江国际贸易是中国中部最大的冷链物流园，并且具有与巴西JBs等国际巨头合作的直接收购能力。毫无疑问，这对Liangpinpuzi来说是一个很大的帮助，这将有助于扩大进口的原料供应链并增强不同的竞争。预计这些优势将为Liangpinpu从“小吃”扩展到“食品”领域的坚实基础。 实际上，在阅读Liangpinpu的财务报告后，不难知道它“不满足”的尝试在小吃领域已经开始。财务报告指出，该公司拥有丰富的产品线，涵盖了休闲小吃和其他生活情况。为了满足从阳光零食到其他生活情况的广泛需求，它试图扩大不同的产品类别；为了满足不同生活环境的需求，该公司试图列出日常住宅所需的产品线，旨在为进入商店的消费者提供食品获取服务。 同时，扬特河国际贸易可以带给Liangpin商店的另一个主要优势是其频道。目前，扬兹世界贸易中心已经布置了一个全球仓库系统，该系统拥有超过270,000平方米的国内仓库和国外的仓库超过55,000平方米。长江国际贸易跨境电子商务工业园区在东杜高科技区建造和运营，吸引了近80家公司和机构，例如国际交换，跨境电子商务，物流和仓库，并加速了海外“一站式”服务系统的构建。 更重要的是，国家拥有的背景意味着更强的财务实力，至少它必须超过现有的财政支持控制者的控制权。这对Liangpin Shop至关重要，Liangpin Shop需要继续增加努力来生产生产线以提高盈利能力和质量控制。 但是，尽管应该有积极的效果，但仍然很难确定实际效果的大小。 供应链的优势可以为Liangpinpu提供支持，从零食扩展到更大的食物痕迹，但是Liangp的基本基础碱始终是零食。可能尚不清楚是否可以进行扩张带来的股息，以及是否会有“遥远的水不会在大火附近节省”。 至于频道的优势，尽管扬子的离线频道D贸易中心很强，未来小吃的主要渠道在线。 根据Euromonitor的数据，从2008年到2022年，电子商务渠道上的零食销售量从2亿元人民币增加到1004亿元人民币，复合增长率为55.7％。特别是电子商务的兴趣已成为在线零食销售中增长最快的渠道。 2024年，Doong平台上的零食销售增长了23％，而Kuaishou上涨了40％。一些安全公司预测，截至2024年，小吃的每个销售渠道的销售部分如下：电子商务渠道约为38％；离线超市和舒适商店约为30％；销售渠道约为14％；该品牌开发的连锁店约为10％。 在财务实力方面，州财产比以前的股东控制更具好处，但这可能是一个问题，即世界贸易中心可以为支持Liangpin Shop建筑物支付多少钱。 在2024年，张Iang International贸易全年达到了876亿元人民币的总营业收入。不幸的是，贸易行业的规模通常很大，但收入低。确定去年公司列出的A股贸易中位数净利润率在0.8％上，估计PASTG年份长江国际贸易的净利润是有意义的，近7亿元人民币。尽管投资零食工厂的发展不是天文学的，但仍需要数亿美元。仍然不确定可以从公路数百万的收入中提供多少Liangpin商店的支持。 在交易的第一天，在发行了手持所有者的消息后，更微妙的是，Liangpinpuzi的股票价格曾经在开幕阶段上涨了8％以上，但最终最终下降了。 资本市场的态度似乎很清楚：国有财产可以支持底线，但是如果轮换，Liangpin商店仍然需要依靠自己。 参考： 野马金融“ 55亿多种产品商店“卖自我”，改变小吃？》》 一点参考：“变革教练和变化，liangpinpu在2025年更加挑剔” 财务界“我几乎出售了国有的广州州立大学，Liangpin Shop计划出售10.5亿元人民币的控制权，而武汉的州财产成为白骑士” 监管机构说，Caixin的“ Liangpin Puzi被陷入了台风“欺诈清单”中，该产品有资格回到Sohu，以查看更多